bd半岛体育1、公司的岗位设置并不像大多数人想的那样是固定的，岗位会根据市场、政策、公司管理层而改变，甚至在危机前后也会发生更换。我们对比一家投行2011年和2014年的公司结构就能看出，岗位是流动的。所以下面的文字有一定的参考性，但并不能直接照搬到所有公司。

　　2、公司业务不同最终导致岗位结构也会不同，摩根大通管理JP Morgan和Chase，他的部门设置肯定与Goldman的传统投行不同。虽然同处一个行业，做一样的事，但每家公司都有他们自己的企业文化，不同的文化造就不同公司，任何事情都不要死板的去看。

　　3、中国企业的整体发展是复制部分国外模式，然后滋生出适合中国特色的新结构。所以你能看到中国企业有外国公司的影子，但有不全然是。比如中国券商有投行业务，中国商业银行也有投行业务。所以很多人会不太理解为什么我要这么写，毕竟我不是在写行业百科全书。

　　4、写这文章的初衷并不是要建立一套严密的体系，而是为了给对投行充满梦想的新人做一个参照。涉及到的数据工资可能会因为时间问题产生变化，尤其是近几年中国工资变化幅度很大，如果你真的需要了解非常细致的内容，还是需要自己动手去查更多信息。

　　最后！笑傲江湖里风清扬说：剑术之道在于行云流水，要记住一个「活」字！同样的话我们也能适用今天的职场。

　　投资银行是投资吗？投资银行是银行吗？两者都不是，投资银行主要做的事情是帮助企业融资发债，并且给予他们财务方面的建议，或者企业发生并购重组交易也需要投行牵线。企业有了资金就能够发展自己，而投资银行则会帮助企业寻找投资人，促成双方的交易。

　　销售交易部 Sales and Trading简称S&T：为投资银行提供流动性，将金融产品销售给机构客户、个人客户以及一些政府养老金等；

　　：主要服务于高净值客户，身价基本都以亿计算，为他们个人或者公司管理财富；

　　Boutique指的是精品投行：规模无法计量，从小到大都有。这种投行生存的方法通常会专注于某一项业务，比如专业做并购，专业做上市，专业做发债都有。可参考的企业有Lazard拉扎德，Moelis美驰, Jefferies & Co杰富瑞集团。这些企业通常不为人所知，但行内却非常有名。

　　投资银行给人的印象想来都是高大上的，我在MrFinance金融先生的巡回演讲中，无数次被问的问题也是关于投资银行，有一部分人甚至认为投资银行是做投资的银行，这是一个很大的错误。另一个误区是“投资银行”不等于“投资银行部”，“投资银行”是个大概念，而“投资银行部”是投资银行其中的一个部门。

　　投资银行主要提供Financial Advisory金融咨询服务，以及帮助企业发债Debt、上市IPO或者并购M&A。我们可以把他们按照业务拆分成：公司金融（股权），公司金融（债权），并购，资本市场（股权），资本市场（债权）；按照行业划分能分成：TMT 医疗 金融； 按照地区划分可以分成：中国市场、美国市场、欧洲市场等。

　　“公司金融Cooperate Finance”是投资银行的传统部门，也是一台印钞机，他主要有两项业务：给并购项目提出专业的咨询建议M&A Advisory，以及承销Underwriting。例如一家公司想并购另一家公司，投行会帮助公司处理买卖定价，并购的架构，以及保证并购流程的顺利进行。承销是投行给企业的一张担保支票，保证帮助企业把所发的融资产品卖出去，如果卖不出去投行就会自己承担风险，所以利润也非常大。

　　“资本市场部Capital Market”是下属投资银行部门，资本市场分为股权资本市场Equity Capital Market（ECM）债务资本市场Debt Capital Market（DCM）和其他资本市场。先前讲到投资银行部门会负责帮企业融资上市，具体融资融多少？上市的价格是多少？定价、沟通方便就由资本市场来操作的。这个岗位链接着下文会提到的Sales & Trading，所以他其实介于两个部门之间，如果非要给他一个定位，那就把他归类到Private Side里，属于Chinese Wall隔绝的一个部门。

　　投行的工作非常辛苦，每周70－90个小时不等，有些甚至会超过100小时。尤其是外资投行，虽然坐的是商务舱住的是五星级酒店，还有差旅吃饭补贴（当然有些公司没有这么好的福利），但事实上毫无生活可言，更谈不上工作生活平衡，虽然他们都打着这个旗号。出差是再平凡不过的事，项目慢的一住就是几个月，快的几天后就回去。有人进去后受不了这样的强度就会选择主动离开，也有人享受这种节奏乐此不疲。虽然毕业生如此狂热的追求这个职位，但其实很少有人会在里面待一辈子，跳槽的去向主流还是选择走私募。

　　对于非211 985的学生，进投行部确实是一件非常困难的事，这个部门本身岗位就少，需要的基本上都是精英中的精英，尤其在国内每年如此之多的毕业生情况下，投行的岗位竞争变的越发激烈。我能给出的建议只是分两步走：

　　第一步：先入行拿经验，国外有精品投行，国内也有承揽投行也的公司，虽然名字可能不为大众所知，但他们也会拿到一些关于并购、融资、发债之类的项目，如果能拿到有此类的岗位，哪怕是项目打砸职位尽可能去参加。

　　第二步：先在金融行业工作一段时间后，再通过熟人引荐去投行部门，或者搞好猎头关系，通过猎头进入。如果当你起步不如别人的时候，不要冲着钱去，记住你去的目的只是拿经验。许多学生看不上小公司，眼高手低是新人入行的大忌。先具备一定的能力再通过内部推荐入职会更方便，时间稍稍晚几年是没有办法的事，毕竟早期技不如人

　　由于上市融资都会涉及财务、法律、审计等问题，如果你具备其中任何一项能力，都会帮到你不少，尤其在国内投行比如：证券从业资格证＋CPA+律师背景等。对于外资投行，有个关于CFA的误区我几乎每次讲座都会提到，很多人考CFA目的是去投行，但非常可惜，外资投行对CFA不感冒，这本证更适合做基金经理和Portfolio Manager。早期投行业务基本以上市为主，现在业务越来越多元化并购重组，资产证券化等新产品的增长，这让投行业务不断的发展，同时也给了毕业生创造了更多的机会接近投行。

　　（有个关于CFA的误区：很多人考CFA目的是去投行，但非常可惜，投行对CFA几乎免疫，这本证更适合做基金经理Portfolio Manager。之前我写了一篇关于CFA和CPA对比的文章可以参考一下：《我应该考CFA还是CPA》868796）

　　私人银行听着就是一个牛逼的部门，追溯到最早的时候就是私人开的银行，演变到今天，私人银行部门吸纳了市场上各种高净值客户（有钱人）的资金，客户拥有私人1对1的服务，只要客户有需求，私人银行都能满足。在这个部门工作多数时间在和人打交道，大部分都是手握社会80％财富的上层精英，和很多人心中的土豪形象不同的是，这类人大部分都很nice。当然，不是和他们喝茶聊天那么简单，私人银行在出售服务的同时也需要向客户出售金融产品，兜售保险，直说就是留住客户并且帮忙打理闲置资金。你的第一反应可能和银行客户经理做的事情是一样的bd半岛体育，只是钱多钱少的问题，是的，私人银行和普通的客户经理做的事情确实很类似，但却存在本质区别。由于私人银行服务客户都属于少数精英阶层，和他们对话还要销售业务对从业者自身的要求也极高的，无论是眼界，知识面，人脉都需要达到和他们客户匹配的高度，这些全都凭自身的魅力和经验造就。显然这对刚毕业的大学生来说难度相当大，甚至对于一些资深金融人士挑战也很大，正因如此，私人银行大部分都是从业内进行调动和跳槽，即使招收应届生也所以助理为多。我听很多人把这个部门理解成“拉客户”，那我断定你一定是个刚入职的新人不懂其中的奥妙，在投行业务急剧萎缩的状态下，私人银行部门逐渐成为了各大投行争相抢占的高地，也为企业提供了大量可只配的资金和源源不断的收入。我还会在这篇文章中谈及资产管理Asset Management，和财富管理Wealth Management的区别是：资产管理通常服务机构客户，而财富管理服务的是个人客户。

　　既然私人银行主要与人打交道，那从业者本身魅力就显得非常重要了，这个岗位拼的不止是能力，更多的是为人和处事，再说的直白点，让你的客户喜欢你远比你有很强的能力重要的多，对于企业来说能维持住客户才是最重要的。这个岗位需要的知识面非常广，游艇雪茄红酒到移民置业教育都需要知道，我会建议所有选择私人银行部门的同学们务必扩大知识面，经常出去社交，不要窝在自己的学校和城市，“阅人”远比“阅读”重要的多。难道说能力不重要吗？当然不是，做私人银行家必须是个通才，你需要懂但未必需要精通，因为公司会给你配置强大的分析师后援团，涉及专业问题会有你的后援团支持你完成。

　　外资私人银行对证书没有强硬要求，国内从业银行、保险、基金、证券各类从业资格在所难免免

　　资产管理Asset Management，和财富管理Wealth Management的区别是：资产管理通常服务机构客户，而财富管理服务的是个人客户。资产管理主要为企业管理财富，大型企业账面上的资金数量会异常庞大，这些资金部分为短期流动资金，另一部分处于闲置或者备用状态，资产管理部门需要合理的为企业安排资金，做好市值管理、投资顾问、并给出合理的投资建议，帮助企业资金达到保值或者增值的目的。资产管理是个非常大的部门，里面分成分析研究、产品研发、风险控制、投资经理。“分析研究”岗位需要对目前市场上对手同行的产品进行研究分析解读并提供分析报告；“产品研发”岗位需要设计和研发衍生品，境内外的市场新产品的动向；“风险控制”岗位顾名思义控制好产品风险，信用风险，市场风险；“投资经理”这个岗位必须是有3年以上工作经验的人担当，涉及业务会非常专业比如股票质押式回购、结构化证券投资、量化策略投资等。通常资产管理部门都会形成自己的一套投资策略我们称之为Portfolio的投资组合。早期的中国商业企业大多都野蛮生长，对于闲置资金安排并没有能做到很专业，随着中国金融市场慢慢开放，越来越多的专业的资产管理机构或者部门入驻，产品设计的创新人才明显稀缺，这主要也是政府的政策原因导致的。资产管理是个很大的部门，从帮企业分配资金、设计合理的产品到最后的风险控制，这对刚毕业的学生来说是一项艰巨的任务，上手难度大但是有很多内容可以学。

　　我们不讨论金融产品设计的问题，这应该交给一些拥有一定工作经验的专业人士来完成。单从资产管理的业务来说，对于刚毕业的本科生是非常好的选择。近年来，投行的投行部门业绩不比从前，资产管理业务正在逐步扩大，用人需求也在扩大。 资产管理通常都在最前线，免不了与客户打交道，这是从大学跨入社会给自己段乱的非常好的机会。多与人沟通，多了解世界经济，了解国际市场金融产品都会对你未来求职有帮助。不要总给自己套上一个“拉客户”的帽子，贬低自己的部门只会让同行耻笑你水平不够。

　　外资企业依然是经验导向，涉及企业拥有财务报表基础是最好的所以CPA会占一定的优势；中资企业依然需要中国特色的从业资格证＋CFA优先（着重在Portfolio组合投资和财物报表）＋CPA优先＋金融经济或者金融，如果去风险控制岗位FRM证书优先，投资经理的要求更高，另加一条法律背景，产品研发需要有IT编程背景

　　我打算把这个部门拆分一下，先说Sales。Sales有三种形式：针对个人投资者；针对大型机构投资者；针对私人客户，主要像他们兜售股票债券等产品，这个部门的获利方式就是佣金，非常简单粗暴，只是针对人群不同而已，有面向养老金、共同基金、对冲基金、私人富豪…Trading这是个专业性非常强的部门，也是投资银行现金来源的另一个大头，很多投行的高层都会从这个岗位上升或是从这个岗位离职后创立自己的公司。投行专门的一层楼叫Trading Floor，在这个楼层里主要有两个角色Providing Liquidity提供流动性和Proprietary Trading交易。投行的交易员与对冲基金的交易员不同的是，投行的交易员有80％的时间都在做市Market Maker也就是向市场提供流动性，左手进右手出，中间抽佣金；剩下的20%的时间才是真正的Trading。”做市“就是当中介，有人想买，有人想卖，撮合一下赚中介费。投资银行本身是风险厌恶型，一方面他们不愿承担风险，另一方面“做市”给投行带来稳定而且可观的收入，无论交易者在市场里是赚是亏，充当中介角色的投行永远都是赚的。所以交易部在开市的时间会非常非常忙碌，苦逼的日子一直会延续到收市。涉及内容有股票、基金、国债、ETF、固定收益、大宗商品、债券、衍生品等，你曾在电影中看到一个人坐在9个屏幕面前，这个人一定是Trader，他正在做的事情就是像市场提供流动性。

　　与资本市场部门一样，你需要和机构客户和个人沟通，沟通能力自然不可少，活泼一点能说会道，外加超强数学能力就能适应这个岗位。实盘市场的交易能力、投资经验、数年的交割单这类都会帮助你进入这个部门，这就意味着大学的时候需要不停的锻炼提高。最简单的办法去开个实盘账户，真刀真抢的来一把，模拟的东西不足以让人信服（ 参加金融先生的国际投资项目也是个非常不错的选择，此处为广告植入）

　　数学和IT背景都会吸引到企业，良好的沟通能力和销售技巧是加分项，投资交易能力是硬功夫，比如在入职前掌握，因为这个岗位通常没那么多时间从头教你

　　这个部门通常有总部也分部两块，总部会接待一些重要的VIP客户，以及高净值（非常非常有钱的人）客户，也负责整个部门战略、产品等，给分布下达命令，分布负责执行；“分部”会也就是我们通常看到的营业网店，他们会负责执行总部的命令，比如新产品退出的筹划和运营等。 经济业务部总部工作强度较高，招聘有相关专业的硕士为主 经济业务部分布主要招聘投资顾问或经理助理，这些岗位允许本科生进入 由于大量毕业生涌入市场，目前大型的投行券商营业部仍以研究生为主

　　非211 985毕业生未必非要进总部不可，可以选择从分布（营业部）做起。 一来入门门槛相对低，一脚踏进去总比在门口徘徊好 二来营业部本身就直接面对客户，对于刚毕业的学生来说积累的经验是非常好的选择 入门后再寻求升职机会，内部提升往往比外部投递命中率高的多。

　　这是国内券商的自营部门，所谓的自营就是拿自己的钱去做投资。既然是花自己的钱，收入和亏损自然直接影响报表，所以这个部门的压力非常大，尤其在市场不好的情况下。由于亏损给公司直接带来损失，所以投资部内部也会把鸡蛋放在不同篮子里，多元投资，多策略投资可以帮投资部规避不少风险。 目前主要的几种策略以趋势投资、套期保值、套利、量化交易为主，前几年华尔街盛行量化交易（就是用电脑自己来交易，无须人为干预）中国市场也开始接受这种方式，投资部自然也不会落下，量化规避了人的感性一面，所以份额一直在上升，人主动投资的比如在缩小。对于应届生难的地方是，这个岗位以投资经验主导，大部分毕业生是不具备这个能力的，其次如果是量化交易多以编程的硕士和博士为主，应届生很难在里面找到合适的机会。

　　显然，给一个刚毕业的学生一大笔前去做交易是不现实的事情，所以对于毕业生而言，研究员助理是个理想的入口，可以学到非常多的东西，也能看到其他人是如果做投资的，是学习整套标准化的体系的非常理想的入口。 投资部人少钱多，所以一个人需要同时看很多行业（煤炭、医疗、生物...）产品（外汇、期权、债权...）毕业生的知识面和视野受阻是一点，要同时兼顾一个陌生行业陌生产品的情况下，还要辅助完成研究分析任务，工作压力可想而知。

　　其实，我应该将科技部往前挪，因为他的分量已经远远超出我们的想象了。高盛和摩根大通的CEO已经提出过投行将转型成科技公司的说法，我也在多年前的文章里提过高盛大量招募程序员的事情。

　　拥有一支强悍的「科技军」已经成为立足华尔街甚至在世界金融体系中不可缺少的一环，而且他们的分量正在不断的加大。就在可见的将来，他们将大量代替金融民工的存在。

　　最近接触的一个案例就是在2018年1月15日平安寿险体验周里的提出「空中门店」的概念，借助AI系统，能够在5年内降低成本614亿。没错，这就是科技的力量。平安寿险只是庞大科技军团中的小小一支，而600亿在不久的将来或许也会是一笔非常小的数字。

　　从行业说到岗位，科技部担当着整个公司信息技术的底层基础，他们开发和维护着公司业务的所有软件系统。一般大公司都会自己研发系统，我这里指的系统不单单只是操作的软件，还包括随着时代变迁的新生事物，比如以前大投行喜欢用黑莓手机，华尔街几乎人手一支黑莓一支苹果，苹果私人用，黑莓有非常高的安全性属于公司用机，而所有的软件几乎都搭载到黑莓上，但随着市场的变化，黑莓慢慢被苹果取代，科技部需要顺应趋势，完成研发和迁移。当然还有fintech，区块链这种都会出现在科技部，只是由不同部门分割完成。

　　风控部门包含对企业内部的风险控制和对外部风险的监控，内部风险很容易理解，公司持有的头寸，销售的产品，与客户之间的交易等等。外部风险的定位好比是公司这艘大船在金融市场上行驶的时候，他们需要密切监控天气情况，以防外部原因冲击到公司。

　　（我正在细化大部门下属的不同岗位，后续会更新）比如风控部门里有这么一个职位叫Risk Methodology Specialist ，是为银行做违约风险和压力测试而设定的。广义上说，每家公司都会有自己的风控模型，而且种类也非常多，比如08年以后大家非常熟悉的信用违约，交易员交易的仓位以及购买的资产风险也同样有很多风控模型在监控。模型也有过时和出错的时候，这就需要公司聘请专业的人不停的调试修正。

　　随着市场不停的变化，早期的模型已经无法适用于今天的趋势，所以新模型会被不断的建立，新因子会被不停的纳入。目前依然很多基础模型是不会被代替的，只能反复修正，所以我们就会看到虽然是同样的岗位比如JP Morgan依然在招R语言，而很多新的公司开始招Python。

　　风控一般很喜欢数学和计算机重叠的背景，尤其是偏重统计，因为经常要处理大量数据，从数据里按照自己的逻辑去挖掘信息，这个也很容易理解。从数学／统计+计算机这里延伸出去往下推，我们就能得出变成软件Excel尤其是VBA，R，Matlab，Ptyhon。

　　我在其他文章里提到过一些特别有趣的事。虽然留学生在英语方面可能比不过其他国家，但中国人的数学和计算机都特别强，这就导致很多公司招了不少华人，结果团队开会的时候几乎都是中国人，大家就忍不住说中文，逼的一些老外实在忍不住就跟他们说，嘿哥们儿，可以讲英语嘛？这件事不是发生在北京金融街，而是发生在纽约华尔街。

　　类似研究所一样的存在，和所有部门一样都会被分成不同的组别，列入：行业研究，信贷研究，宏观经济研究，组合投资研究，商品研究等，基本上会覆盖到金融市场的所有领域。比如Equity Research 会覆盖TMT 银行 制造业 娱乐业等，也会按照地区分，亚洲，北美。全球投资研究的投资报告一方面会供给内部使用，另一部分是提供给一些私募基金、公募基金、主权基金等大客户，因为他们购买了投行的服务和投行产生了交易，作为服务机构的投行自然会向他们提供专业的投资报告和建议

　　【人力资源部 Human Capital Management】人力资源部是每个公司都有的部门，主要责任是为企业筛选人才，当然筛选人才的部门本身也需要人才，所以他也是可以申请。他们会负责为企业从社会、学校、对手公司招募大量符合企业需求的团队，同时员工工资，福利，股票，还包括投行一直被长期诟病的健康问题也是由这个部门负责。【法律合规部 Legal Compliance and Management Control】Chinese Wall 是隔绝信息的一种称呼，虽然我不知道为什么叫Chinese Wall，但隐约还是能猜出来跟中国网络屏蔽信息有关。合规部门就是专门负责监控公司信息流动，是否有信息从Private Side跨越到Public Side，他们检查文件，检查往来信件，确保公司不会受到监管局的罚单。他们的存在是为了把公司的整体风险降到最低。

　　Assoicate三年后升职VP（大家对VP有个普遍的误解，其实VP属于中层员工）

　　副总裁VP往上升到董事总经理MD就没有时间限制了，很多人一辈子熬不出VP

　　推荐理由：两位作者回忆了他们如何走进华尔街投行，并且从里面一路跌宕起伏的职业生涯，对于一直充满投行幻想的同学来说是一本很好的描述性的书

　　推荐理由：书中记录了与世界顶尖投资大师的采访内容，你可以看到全世界大师级的投资人都是如何在市场中做出决策的，内容偏重投资交易

　　推荐理由：我知道很多人都会首推《证券分析》，但我觉得这本《聪明的投资者》更加值得一读，只可惜中文翻译的封面跟教科书一样，实在让我感到恶心！

　　推荐理由：作者记录了他在红极一时的所罗门兄弟发送的很多故事，是交易员的经典之作。书中多以故事的方式展现，读起来不会觉得无力啊。

　　《Bloomberg 彭博》很推荐一读，以前看不懂硬是要装做看懂了，现在慢慢开始认真读起来，国内有《彭博商业周刊》出差的时候搭飞机高铁路过报亭都会顺一本走。

　　《The Financial Times 金融时报》以前在英国的时候经常看，最初是觉得报纸底色不错才买的，看着看着觉得也很有特色，里面有一些专栏作家的文章经常会看。FT在中国也有叫FT中文网

　　《Barrons 巴伦周刊》很少看，不敢乱作评论，推荐的原因是因为我知道这是一个好读物

　　**我几乎不看评论，玻璃心容易引起不适，有问题欢迎私信或微信我。好交朋友，留下私人微信，发广告直接删（微信号：lishifeng2016）Linkedin：ng

　　1）投行（Banking）：这部分职能，主要和公司金融有关，比如股权融资、债权融资、并购等。

　　2）交易（Trading）：这部分职能，主要是在证券市场上进行交易买卖，包括大众比较熟悉的股票、债券、以及各种大众不太熟悉的金融衍生品。

　　3）资产管理（Asset Management）：简而言之，就是帮助那些有钱的客户（个人和机构）管理他们的资产。

　　从这些投行的职能就可以看出，投资银行做的事情，和普通的商业银行完全不同。商业银行的主营业务，即收取存款，放出贷款，基本和投行的主营业务完全不搭边。

　　既然投资银行不是银行，为什么还是带有”银行“两字？这主要是因为，很多投资银行，其前身确实是商业银行。比如美国最大的投行之一，摩根斯坦利，其前身就是美国最大的商业银行集团，摩根银行。但是由于美国历史上对于银行行业的立法变化，导致商业银行和投资银行之间分分合合。

　　1933年，作为对1929~1933年经济大危机的应对，美国国会通过了《格拉斯-斯蒂格尔法》，规定投资银行和商业银行需要分离经营。在该法案实施后，许多大银行将两种业务分离开来，成立了专门的投资银行和商业银行。比如摩根银行被分为摩根大通（商业银行）和摩根斯坦利（投资银行）。花旗银行和美国银行选择成为了专门的商业银行，而所罗门兄弟和高盛则选择成为了专门的投资银行。

　　1999年，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，废止了《格拉斯-斯蒂格尔法》。这样，商业银行和投资银行之间的防火墙被打通，很多金融集团，比如花旗银行、摩根大通、富国银行等同时从事商业银行和投资银行业务。

　　2010年，美国国会通过《多德一弗兰克法案》。该法案最大的变革是“沃尔克规则”，限制了银行投资于对冲基金和私募股权等自营交易。

　　基于上面这些历史演变，我们就不难理解，投资银行虽然不从事商业银行的那些存贷业务，但是两者有共通的起源。因此，投资银行中有“银行”两字，也就不足为奇了。

　　接下来，让我用一个具体例子，来帮助大家更好的理解投资银行提供的服务和价值。

　　2007年，美国公司Freeport McMoran以259亿美元的价格并购Phelps Dodge，创下了当年的公司并购记录。合并后的公司，成为全世界最大的上市采铜公司。

　　在这桩大规模合并中起关键作用的，除了合并的两家公司外，就是向买家Freeport McMoran提供并购咨询的两家投资银行：摩根大通（JP Morgan）和美林（Merrill Lynch）。

　　为什么两家矿产公司的购并案，会牵扯到两家投资银行？投资银行，在并购案中起了哪些作用？他们仅仅是买家和卖家之间的一个中介么？如果没有这两家投资银行，这场购并案会不会发生？

　　上文中提到，此次并购的总金额为259亿美元。但事实上，这其中的240亿美元，都来自于摩根大通和美林为买家安排的融资服务。这些融资服务包括：

　　简而言之，投资银行提供的购并咨询服务，远不止简简单单的帮助买家找到合适的购并对象。他们需要做的，不光是找到并购的目标，而且还要为买家找到用于购并的资金。

　　回到一开始说的，投资银行的三大核心部门提供的功能，在这个并购案例中得到了完美体现。

　　当然，这也涉及到一个相关的问题，即像这么大规模的购并活动，是不是只有那些部门齐全的大规模投行才有能力参与。事实上，五脏俱全的大规模投行在全世界也屈指可数。而一些大型的购并项目，确实需要这些所有的部门都发挥作用。但是在一些特定情况下，小型的投行也不是没有机会。比如在有些案例中，为了避免“利益冲突”，不能把所有的生意都给一家投行做。因此一桩大的并购，其需要用到的服务，会被分割成若干部分，分发给不同的投行公司。因此不同的投行之间，是一种竞争和合作共存的关系。

　　上面这个例子，也可以体现出投资银行在公司金融中的价值。任何一家公司，要干任何事情，都需要资金。而公司最主要的资金来源无非就是这两种：股权融资（卖股票），债权融资（借钱）。

　　在一个相对不发达的金融市场里，公司的绝大部分资金，都来自于传统的商业银行借贷。因此银行对于所有的企业，以及整个经济的作用，至关重要。

　　随着金融市场越来越发达，融资手段越来越丰富，投行的作用和价值也越来越大。企业通过债券市场发行债券，通过股市发行股票，以及各种其他更复杂的融资手段，都需要投资银行的不同部门在其中发挥他们的作用。从这个方面来说，投行，是现代经济中公司金融方面不可或缺的重要组成部分。

　　和这个“世纪并购案”相关的另一个问题是，如此大规模的并购，有没有为股东们带来价值？这么多人力和资源被投入到这场购并案中，到底值不值？

　　上图回顾了从2008年1月到2018年8月，Freeport McMoran（蓝线指数（红线）的历史价格变化。我们可以看到，在并购案刚发生的3年（即2008~2011年），Freeport McMoran的股价表现，确实超过了同期的标普500指数。但是在接下来的7年间（2011~2018），Freeport McMoran的股价表现非常令人失望，大幅度跑输标普500.

　　回顾整个十年（2009~2018），标普500指数创下了美国股市历史上最长的牛市之一，累计增幅超过250%。而同期的Freeport McMoran股票，累计回报为负20%左右。购买Freeport McMoran股票的股东们，是真的亏大了。

　　1）很多公司并购案，并不一定能为买方带来更大的股东价值。这方面有很多相关的研究。很多时候，CEO热衷于并购，更多的是为了提高自己的薪酬，扩大自己的影响力，而非提高股东价值。

　　2）通过选股来战胜市场，是非常困难的。在2007/08年时，Freeport McMoran是最热门的股票之一。由于其巨额的并购案，该公司占据了所有金融媒体的头条，引起很多股民的关注。在并购案的刺激下，顺手去买些Freeport McMoran的股票，是很多股民的选择。但是十年以后，回顾这样的投资决定时，很多投资者可能会懊丧不已。而他们的投资回报，也远不如购买并持有指数的“傻瓜型”投资者。

　　1、对于在校学生或毕业生而言，投行确实是一份还不错的工作。当然，如果你对投行有所想象，那么你所想象的光环，会被逐渐证明是没有的。聪明的学生，可能在经历一两件事之后，马上把光环去掉；笨一点的，慢一点；一直觉得投行有光环的，不适合做投行。

　　2、高等教育有很多专业和系、学院，但就是没有投资银行系。按说，这么火热的一个行业，学校里面应该大肆举办这种专业才对嘛，比如之前的计算机专业、物流专业、生物专业。因为投行是一个综合性很强的专业，基本上大学4年+研究生3年难以覆盖其所需的基本知识。当然，不排除个别7年之后，取得了cpa+司法证书+积极活动分子。话说回来，这么优秀的人去做投行，也是浪费了。

　　3、投行在职场里面的地位，大概相当于lv、浪琴在奢侈品里的地位。你跳一跳可以够得着的，或者你至少可以看到别人在跳啊跳。事实上，很多职业都比投行好，就金融行业而言，基金、资管、信托，都不会比投行差。比金融行业好的职位也很多，不过运气很重要。当然，一个行业优劣与从业者的优劣有时候不是正相关。

　　4、投行的起薪肯定会让你失望的。至于说投行的项目奖，也许会让你失望。另外一些如中金、中信、华泰的大锅饭，似乎旱涝保收，工作量可能会让你失望的。如果你很喜欢一份工作，非常热爱，那你再问问自己：一个月10k干不干？如果不干，就不是真热爱。当然，没有必要把工作排得那么靠前，爱自己要比爱工作重要，爱自己就要先爱钱。

　　5、书本上说的投行都是扯淡的。切记！什么优化资源配置啊，金融工程啊，产业整合啊，国家意志啊，门口的犯啊。你会发现整个项目如果是诺曼底登陆，你只是那个冲向沙滩的，学会开枪和躲避子弹，比学习战术战略谋略更重要。当然，不想当将军的士兵不是好士兵。

　　6、对在校生而言：第一：学好会计、金融的基本概念和知识；第二：学习一些方法论，学会学习的能力并且学会表达；第三：锻炼好身体。

　　7、北京有个地方叫西直门南三巷，有个荣大印刷，你可以进去坐3个小时感受一下。

　　其实，投行为大家所熟悉也不过是这5年多的时间，之前是很小众的一个行业。目前两地交易所上市公司不超过3000家，而且这5年估计新上市的至少1000家，也就是说在过去十多年，上市公司数量都非常少，而且 大部分是国企上市，投行的作用微乎其微。在额度制（你有没有兴趣了解什么是额度制，O(∩_∩)O~）时期，我的前辈教育我：“防火防盗防券商”呢~~~

　　现在上市公司数量多了，各种业务也增加了，早几年，ipo一旦停发，真就没什么事情做了，抽空锻炼一下身体，修理一下女朋友，也挺不错的。现在上市公司数量很多了，大家都忙着圈钱，并购，业务多得不得了。

　　在投行成为毕业生追逐的目标之前，四大也扮演着这样的角色。四大包括会计师事务所的四大，也包括国有银行的四大，现在看起来，都是很一般的职业了。

　　本人毕业于一所工科见长的学校，据说2000年左右华为、网易来招聘，同学们在寝室打游戏，然后说“我四级没有通过，可能没有学位证，你们要不要？”招聘方的回答是：”同学，你这么聪明，我们坚信你这个学期肯定能通过四级，即使没有通过也不影响我们对你的认可“。那个时候IT是多么高大上啊，然后很快就程序猿了。哈哈，我打字的时候程序猿居然排在程序员之前。。。。。。不过现在互联网的发展，使得it的人又火起来了。当然，我也不太清楚上一波的软件it和这一波的互联网it，到底有什么不一样。

　　所以，职业选择是看未来，而不是看过去，虽然过去提供了分析的素材，但是如果大数据真的那么有用，还要人类做什么？

　　既然有这么一些毕业生喜欢投行，但是要真的了解投行，只能自己经历一下才有真切的感觉。好比这事，挺好；但是你没有做过呢，你永远不会理解到底有多好；不过呢，你可以看片儿的嘛！

　　投行这个行业其实信息很公开的，你可以去证监会网站下载ipo公司的招股书，反馈意见；还可以到巨潮网上看一下上市公司的年报；了解一下投行到底是做什么的。

　　我倒是觉得，学好一些理论知识，有助于构建自己的知识体系和认知能力，而不是一味堆砌“低等知识”。现在学生都太浮躁了（哈哈，不怪你们啊），到处实习，一会儿xxx投行，一会儿xxx银行，一会儿xxx事务所，动不动就我对xxx行业有了解，我对xxxx做了估值模型，我觉得阿里巴巴xxxxx。都不容易，都是被这万恶的时代所逼迫的。但是，你们不要白白实习堆简历，把这些经历也抽象化一下，串起来。

　　的仁兄提到了，国内的ipo也好意思叫投行，而且说国内的投行就是的。啊哈~~~~~，其实说的蛮有道理的。我竟无言以对，只能默默地默认，并且留下论据如下：

　　投行的本质是个啥——其实事情没有本质，我这里只是为了说话方便而已，请不要跟我较真啥是本质——就是高效的融资方式。区别于传统的银行间接融资，只要是直接融资，基本上都具有投行的属性。所以，商业银行也有投行部，信托干的很多业务也是投行业务。

　　如果从这个角度而言，国内的ipo确实是投行啊，不管环境再怎么不一样，还是直接为企业融资的嘛！ipo也是为“万恶圈钱“的企业和”纯真正直“的股民、”价值投资“的基金之间拉个皮条，顺带收点皮条费。和国外不同的是，我们这个皮条不是随随便便就可以拉的，必须证监会同意了，你才可以拉。

　　区别于欧美等“市场化”国家，我国的ipo具有强烈的行政管理色彩，这大概也是这位仁兄所说的投行就是的原因。简直就是一语中的，宇宙真理。我想问一下：对付市场容易还是对付政府容易？而且是中国政府。

　　我到不觉得市场经济一定要和民主政体联系在一起，也没有必要假设人生而平等，市场经济就是一个自然选择的过程（极其惨烈，比如你在人生前传的精生的第一次游泳比赛中获得冠军，或者并列冠军）。哪有什么狗屁市场经济的定义，是西方经济体发展起来之后，一些经济学者炮制了市场经济的概念，觉得蛮好，希望继续运行下去。而不是说原先有个先验的市场经济模型，然后大家照着这个做，才合拍。大自然的规律是不可破的，比如春华秋实。而在社会领域，都带有强烈的人的色彩，因此异彩纷呈。

　　只要实现企业上市，或者为企业融资了，都是投行。而在整个过程中，路径多么难看，没所谓的。国外投行大致是按行业分类，然后估值模型一个接着一个，再就是有资本优势，买！买！买！而国内投行简直就是土鳖中的中华鳖精。工商档案、纳税文件、合规证明、财务规范、税务补缴、会计准则适用、业务技术瞎编、反馈意见回复、荣大制作材料。就机构而言，国外的确实高大上；但就个人而言，其实土鳖更接地气。至于那些高大上的，都是投行从业者带不走的，都是公司的光环。

　　扯了半天也没有回答题主的问题，已经跑题千万里，因此，我觉得我已经没有能力认真回答问题了。我自己在这里又瞎逼逼扯一点点，能不能match，完全看造化了，是看我的造化，题主毕竟是无辜的。

　　投行要区分为名义上的投行，还是实质上的投行——这么说还是很绕。你就简单理解投行分为投行部（一个业务部门的名称），或者是投行业务（一种业务内容，可以是投行部来做，也可以不是投行部来做）。

　　我们讲的这些，都是国内投行，国外投行不适用，我们土鳖到底，其实也是可以延年益寿。

　　国内的投行部最开始都是设立在证券公司下面的部门。主要业务就是ipo、上市公司再融资（公开增发、非公开增发、可转债、可交换债、公司债、银行各种债）、并购以及其他（我也不其他是什么，具体而定）。那么，这些业务其实都带有很浓烈的行政审批气味儿的，最开始的时候，一般一个人啥都做得了。一个人啥都做得了，不是因为这个人牛逼，也不是因为业务简单，而是因为：90年代之处，刚刚接触资本市场，很多东西大家都不知道啥是啥，比如企业利润太低，在年底之前赶紧卖点资产，把利润做上来，这就是非经常性损益的由来；或者，并购的时候也不知道啥是啥，找几个亲朋好友一起二级市场偷偷买，后来就有一致行动人的概念。蛮荒的时代，怎么做都行，宽阔的草原上随便震。当然，最主要的原因是，那个时候业务少，能做到项目确实有限。大家喝酒为主，报销发票为辅，顺带把职业梦想刨坑埋了。

　　后来，投行业务不断发展，就从中有丝分裂出很多细分领域来，可能设立并购部，或者债券部，这些部门可以归属于投行部，也可以独立成立部门。

　　如果这些部门归属于投行部，一般情况下，公司的架构会是：投行部公募组（这个名字很老套了，现在很少用，一般用投行部北京一二三四组、上海一二三四组、深圳一二三四组、广州一二三四组取代），投行并购组，投行债权组，如果实在分的不是很细的话，就可以是投行综合组。综合组，怎么个综合法，我也不知道，反正不是吴彦祖。但是，这种分法其实一点专业性都没有，无非就是按照地域随便归拢一下的做法，好比你吃早餐的搭配，一根油条十碗豆浆；或者三十根油条一碗豆浆外加包子一打；或者只有大包子一打，没别的。看着挺丰满的，把眼球塞的颤颤的快滴水了，其实都是碳水化合物，分组意义不大，只能是为了做项目的方便，以及为分奖金时候撕逼划了界限，确保不要撕过头。

　　当然，现在这个时候，分组显得更专业一些了，但也仅限于一些大的券商（券商是中国的投行，投行是美国的券商，欧洲有些投行还叫银行，好像是这样，顺便说一下）。按行业分组，比如骚得没有极限的TMT组（因为覆盖了BAT，O2O，互联网+），专业性很强的医药组（青蒿素是啥你懂吗？），地产组（招保万金组），金融组（工农中建组），都是按照行业哦，好高大上的哦。你觉得哪个组好呢？从业人员大部分是财会金融出身，怎么搞的定行业的东西呢？还有一小部分是法律出生，甚至都没有学过高数，你画个化学结构式他也不明白。不过这个呢，也算是一大进步。不是进步，而是一大进步。

　　国内也有专门从事投行的公司，比如长江巴黎百富勤承销保荐公司，不知道这个公司现在改名成啥了，你自己查一下；还有申万宏源承销保荐公司；还有华泰联合好像也是专门的投行公司。还有啥？

　　但是，实际上投行业务应该是公司整体业务的一个风口而已，而不是一个最能盈利的部门。投行接触的是有钱人，如何为有钱人提莞式服务（一鱼多吃）一直上行业内很大的问题。如果说之前我们的行业还是草履虫，那么我们现在已经是非草履虫，那是什么虫？大概进化到毛毛虫这里了。当然，不要以为我们这个行业会进化到灵长类的人属，说不定毛毛虫就是最高阶段了。

　　如果债券组、并购组和投行组并列，那么各自共同会有一个投行总部。投行部和投行总部的差别，知道了吗？此外，还会有一些职能部门，比如资本市场部、风险管理部，合规部，审核部，广义上也是投行（总）部。

　　至于投行业务，能做的其实很多。银行也有投行部，信托的业务大部分都是投行业务（我的理解，错的话请指正）。新三板也可以算投行，但是新三板不算上市，只能算挂牌。挂牌这个词，这是很有创造力，就是不那么性感而已。

　　从事证券行业的公司，在有些国家叫投行，有些国家叫证券公司或者券商，其实就是一个东西，两种叫法，就这么简单。印象中大概欧美喜欢叫投行，日本和我们一般叫证券公司或者券商。

　　至于为什么有两种不同叫法，其实我也想知道。我估计有可能就像“银行”这词一样，最初是从日本传入中国的吧。另外我国现行金融监管制度实行分业经营，银行一般就是特指商业银行，管理层也许担心证券公司也叫什么银行容易引起混淆吧。就像一个人的名字一样，其实就是约定俗成的称谓。

　　国内一般称证券的发行承销业务为投行业务，其实质就是帮助企业通过发行有（kong）价（tou）证（zhi）券（piao）来融资，投行部就是证券公司内部负责这块业务的部门。而一般来说证券又包括股票和债券，所以你看到国泰君安的投行部下面又专门分设了债务融资部，也有公司不分的。当然有些公司的固定收益部也做债券发行承销的投行业务。这样说你明白了吧。

　　亲身经历，怒答一波。忍不住吐个槽，为啥这个问题下的答案都讲得那么科班，搞得像写论文一样，连我这个券商从业者都有点看不懂，讲得简单一点不香吗？我认为题主的诉求应该不是想写论文吧。

　　本人就职于魔都某券商总部，从事过战略企划、策略分析及数字化运营，和研究所、金融产品部、科技研发部和经纪事业部都有深度接触，在此愿意分享下自己的经历。

　　首先介绍下，“投资银行”的叫法是个国外引进的舶来品，从核心业务来说，国内的“证券公司”可以简单对标下国外的“投资银行”。

　　中国目前注册了约100多家券商，各大券商的业务模式大同小异，简单来说部门可以分为两大类：赚钱部门和支持部门，赚钱部门主要是服务收入和投资收入；支持部门主要是投研支持、科技支持、风控支持和公共支持部门。

　　证券公司的收入来源无非就是两类：服务收入和投资收入。服务收入主要是投行业务、经纪业务和资管业务。投资收入一般则是自营业务。

　　投行业务说白了就是帮助上市公司上市，然后从中赚取服务费。空中达人、五星级酒店、和公司老总谈笑风生，无非就是为了争取单子。

　　说点个人私货，投行业务真的算是金融行业里最苦逼的岗位了，没有之一，当然二代除外。出入5星级酒店，年薪百万，谈笑风生中拿下项目，这些已经是10年前的事情了。

　　1）承揽：就是拉项目的，或者说是拉皮条的，本质是个高级客户经理。至少需要脸皮厚，腿脚勤，知道竞争对手的套路，懂得拍企业的马屁。基本就是多年资深人士承担，或者带资进组的天之骄子承担。承揽的日常工作就是，拜访企业、饭局喝酒、拉贷款、承接企业需求、推动承做搞方案；

　　承揽是个典型的拼资源拼人脉的岗位，当然资源和人脉可以先天建立也可以后天建立。毕竟对一个上市公司的老总来说，我找谁做不是做，现在各大券商的投行业务同质化这么严重，决定能不能拿下这个项目的决定因素主要就是公司品牌的号召力、和老总的关系程度；

　　2）承做：就是具体干活出方案，或者说搬砖工&人形打印机。一般就是各种持证人士盘踞，证书拿出来可以砸到一片人的那种。可替代性强，毕竟不像承揽可以带来项目，创造的经济效益偏低。

　　承做的日常工作就是改材料、再改材料、又改材料；安排时间表、更新时间表、又更新时间表；协调律师、协调评级公司；学习新产品、学习法律、考证；吐槽承揽、和承揽唠嗑。

　　3）承销：就是把上市公司的包装的股票卖出去，这里面有两个点至关重要：合理定价和承销渠道。合理定价就是让投资方（买股票）和公司方都满意，这就需要专业水平。毕竟两头讨好是技术活，一不留神就会变成两头受气了。另外一个关系硬的承销渠道也是至关重要的。不过对于承销小兵来说，日常工作无非就是拜访投资方、拜访同行、拜访大佬。

　　中国股民不能直接在股票交易所完成股票交易，必须通过一个会员机构（也就是券商），所以证券公司就从中收取一点交易中介费，这是最传统的经纪业务。

　　衍生的经纪业务还包含投资顾问服务、基金电销服务和两融服务等。我这里简单解释下，为了防止韭菜死光光，证券公司会提供一些投资咨询服务，给韭菜以心理安慰，当然收取点咨询费也是应该的啦。

　　另外股票和基金基本是一家，世面上70%以上的基金都是偏股类基金，股民简直就是天生的基民，那么证券公司天然就有优势给客户代销基金，然后向基金公司收取点基金代销分点。

　　另外有人说了，我想炒股没有钱咋办，证券公司也会贴心的借给你一笔钱（融资），从中收取点利息，由于融资客户必须在本公司炒股，又可以从中收取交易手续费，所以爽歪歪。

　　不过现在券商内卷太严重了，佣金费率一降再降，早些年的时候是千分之一，后来变成万分之八，再是万分之五，现在是万分之二点五，但是还嫌贵。普遍来说，万一点五是行业的成本线年内，基本会逼近成本线或者亏本赚吆喝。

　　因此券商经纪把所有的希望都压在了转型财富管理，即通过投资咨询服务、基金投顾、基金代销以及资产配置等，从中收取服务费，以此来抵消佣金收入的下滑。

　　资管也是目前券商在着力开展的业务，资管业务可以简单对标下基金公司，有投资决策团队（生成资管方案），资管产品经理、资管机构营销，分别承担了生成资管产品、管理资管产品和资管产品机构营销的角色。

　　资管业务是券商极有发展前景业务，目前主要服务于机构客户和高净值客户，和经纪业务的财富管理转型可以遥相呼应。

　　自营业务说白了就是券商拿着自有资金去投资以获得利润，投资标的可以是股票、债券、商品期货、基金等，当然少部分券商也会开展股权投资。总的来说是券商自营会以债券和股票为主要标的，毕竟公司资金量这么大，求稳是第一位的。

　　有一个现象很有意思，相信很多应届生或者刚入职不久的从业人员，都听说过投行和行研这两个岗位，却很少听说过自营。其实自营才是典型的闷声发大财的岗位，那两个岗位都是红海了，而且红的发紫的那种，卷的一塌糊涂。

　　证券公司的支持部门很多，总的来说分为4类：投研支持、科技支持、风控支持和公共支持。投研支持主要指研究所，科技支持则由科技研发部、金融科技部等承担，风控支持一般是业务风控制来主导，公共支持就是3大类，人力+法务+财务。

　　证券公司的核心业务就是围绕投资，不管是公司自己投资还是帮助股民投资，公司最不可替代的地方就是其“股的特性”。这里说句题外话，公司和人一样，也要考虑自身的核心竞争力和不可替代性。

　　举个例子，理财产品代销这个事情来说，银行和证券都要抢这个蛋糕，从体量和公司规模，证券是没有办法和银行掰手腕的。那么证券公司凭什么能分一杯羹，那就是其股性。银行客户都是稳健性客户，所以银行没有办法向其客户推销偏股型产品。而证券公司的客户都是相对激进型客户，所以偏股型激进产品的代销基本由券商来完成。这就是证券的核心竞争力的一种体现。

　　那么，从自身发展来讲，我们的调性也要和公司的核心竞争力保持一致，才能获得共振。我结合数年工作经历和所思所想，将券商岗位分成了3大类，这也是我认为最有钱途的三大类岗位。

　　一说起投资类岗位，大家第一时间想到的就是研究所。其实不然，证券投资类岗位在各个部门都有，只是不像研究所那么集中而已。就像一说起电子工程，大家会想到清华大学电子工程系，其实东南大学的电子工程系也很强。

　　至少有4个岗位是涉及投资的，那就是证券自营部门、证券资管投研、经纪事业部下属的财顾部门的买方投研岗位和研究所。大家在求职的过程中都可以关注下，未必只把经历放在研究所。

　　至于如何准备这些岗位，我想基本的财务知识、经济学知识和投资学知识是必须的，基本的证书也需要准备。最好是从实习留用开始，总的来说这些岗位社招基本是要有相关经验的。

　　泛投资类岗位指的是投资岗位的外围，一般来说，投资团队会生成投资决策，然后有产品经理把它包装为一款金融产品，然后由产品营销团队把它们推向消费者。

　　所以金融产品经理和金融产品营销是典型的泛投资类岗位，这里想推荐一个金融产品经理岗，是一个性价比蛮不错，且知道的人也不多的岗位，详细可以参见下面这篇文章：

　　金融和科技的结合，至少走过了3个阶段，互联网金融、金融科技和数字化金融三个阶段。所以证券有很多科技赋能投资类的岗位也是很有前景的。总的来说可以分为两类：

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